72小时的冷却 - 信贷市场为特朗普时期制定安全政策

等待三天以确认政策趋势。债券在特朗普在线之前就完成了。资金的分配将倾向于不容易受到关税冲击（例如食品或手机运营商的食品制造商）的行业。 面对特朗普的社交媒体帐户抛出的炸弹，信贷市场参与者了解到上述安全政策。 十几个贷方和债券承销商透露，在过去的几周中，他们开始采取一系列防御步骤，每次应对特朗普的变化。 一些机构以前遭受了很多损失，因为他们认真对待特朗普的职位。例如，当特朗普告诉社交媒体他将对欧洲葡萄酒征收200％的关税时，一些投资银行立即以低于市场价格的价格开始了潜在受影响的公司债券的非处方交易。这些公司包括包装公司Ardagh Group和Verallia和意大利标签制造商Fedrigoni Spa。 但是，几天后，债券价格很快就弹跳了，因为葡萄酒没有参与关税清单。 在信贷市场上，这种情况不是孤立的情况。特朗普通过社交媒体进行交谈，同时发出许多相互矛盾的信息。例如，他威胁要对加拿大钢铁征收50％的关税，但该计划很快就删除了。 根据三名较旧的债务融资人员的说法，一些银行和投资者开始采用所谓的“ 72小时规则”，也就是说，特朗普在发布新闻后正在等待三天。如果他在三天内不改变他的话，他会认为预计该政策将得到实现。 4月初，当特朗普宣布他将向所有国家征收“一十分之一”的关税时，市场发生了剧烈变化。 凯瑟琳·布拉根扎（Catherine Braganza）说：“我们不会立即对该政策做出反应，因为总是有逆转的风险。我认为我们有些免疫。”LIO Insight Investment的经理。他说，欧洲垃圾债券市场在4月初急剧崩溃后几乎完全重建。 尽管信贷市场比其他类别的弹跳更多，但公司债券投资者很难猜测这种趋势是否可以继续，对公司资金，投资支出等施加压力。调查表明，经济学家预测明年美国务虚会的可能性为45％。 标准普尔全球开始在其评估报告中有关借款人信用资格的新注释，称“实施美国政策是高度可预测的”，因此在基线预测中存在“重大不确定性”。 为什么特朗普在关税中造成混乱 在美国以外的时区，一些承销机构调整了债券释放过程。在欧洲，银行将加快债券发行流程，努力完成所有细节，并在特朗普在线之前锁定投资者。 “每个人都知道在美国交易期间，对该新闻的破坏是高风险，最好在纽约开业之前完成定价。 例如，Erland电信公司Eircom Finance宣布释放债券，呼吁投资者会议，并在一天之内完成定价，这在垃圾债券市场中很少。豪华巨头LVMH在当地时间下午1点之前完成了19亿欧元的最终任期，以确保避免开放美国市场后的不确定性。 甚至LVMH也正在迅速通过债务交易前进。 考虑到欧洲和美国市场的开放，考虑到欧洲公司债券的承销负责人詹姆斯·库尼夫（James Cunniffe）是欧洲公司债券和汇丰银行持有结构性债务的负责人，他说：“我们应该关注市场敞口，并优先考虑交易过程和实施时间表的效率。” 靠在后部许多公司（例如通用汽车，梅赛德斯，麦当劳和宝洁公司）等许多公司的财务预测减少了指导，一些债券投资者转向反周期行业，因为它不太容易受到美国关税调整的影响。 Braganza的公司对西红柿，电信服务提供商等的制造商感到乐观 他说：“不管关税多高，人们总是必须做饭，不要放弃手机。” 其他投资者认为，他们当前应该“返回基础”，并专注于公司的基本面和价值观。但是，在全球供应链相互关联的事实中，这种方法很难实施。百事可乐降低了2025年的绩效指南，关税导致公司供应链成本的增加。 “特朗普帖子中的专业人士类似于艺术，而不是一门科学，”全球股权，多资产和可持续投资的首席投资官Fabiana Fedeli在对轮换的讨论中说，在MG投资中。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）